여의도 증권 고수들의 스승!! 김종철 소장과 함께 직접 투자한다. 변동성이 많은 장세에서 더욱 빛나는 30년 실전 투자 노하우!! 대한민국 주식투자의 산증인 김종철 소장이 여러분의 투자 멘토가 되어 드리겠습니다.

토론방

4월 4주차 수익입니다
정책과대책 21/05/01 14:44
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결국 와버린 급락장...공매도, 더 큰 폭락장

1. 증시분석
- 미증시 – 경제지표는 좋지만 인도 코로나 확산에 하락?
  10년 만기 미국채 수익률 1.626(-0.31%)
  DOW -0.54%
  Nasdaq -0.85%
  S&P -0.72%
  SOX -2.92%
  VIXY +5.68%

- 디커플링
  미 S&P500 – 상승추세 지속
  중 상해지수 – 오히려 상승
  하지만 한국은 하락 지속형 – 결국은 한국자체의 문제 바로 공매도

- 한국증시
  4일 연속 하락
  월요일 하루 상승후 지속적인 하락세
  코스피 – 3,200P 이탈 주간하락률 -38P(-1.2%)/ 장중 -42P(-1.32%)
  코스닥 – 1,000P 이탈 주간하락률 -43P(-4.22%)/ 장중 -51P(-4.98%)

2. 기관, 외인 수급
- 외인(4/27이후)
  거래소 지속적인 매도 12,000억원정도 매도
  4/27이후 지속적인 매도세유지
  4/28 5,900억 매도, 선물매도 콜옵션매도, 풋옵션매수 – 하락에 올인

- 기관(4/27이후)
  거래소 7,000억원정도 매도
  4/28 4,000억원 매도
  이후 현물매도, 선물매수의 형태
  기관이 기관했다

- 월요일은 미국장의 영향으로 시초가는 하락하겠지만?

3. 공매도 차익거래 쏟아질까...선물 저평가
- 선물가격이 저평가 된 백워데이션 상황 속에서 공매도 외국인 차익거래 쏟아질 가능성이 제기
  코스피200선물 가격이 현물가격보다 낮은 백워데이션 현상은 하루를 제외하고 계속해서 나타나고 있다
  베이시스가 마이너스흐름을 보이는 백워데이션 상황에서는 현물이 선물보다 상대적으로 고평가됐기 때문에 선물을 사고 현물을 파는 매도 차익거래가 확대된다

- 선물 저평가 상황에서 공매도가 재개되면 매도 차익거래가 늘어날 가능성이 커질수 있다
  선물의 심한 저평가의 1차 원인은 외국인의 대량 순매도가 꼽힌다
  외인은 코스피 200선물시장에서 최근 3개월간 3조 7천어원 가량 순매도, 지난 21일 하루에만 1조 91억원 어치 순매도해 올해 가장 많은 물량을 내놨다
  코스피200 선물 괴리차는 공매도 금지 이전 1년간 일평균 -0.039P
  지난해 3월 16일부터 올해 4월 21일까지는 일평균 -0.694P로 급락

- 지난해 12월 만기직후에는 최근 월물, 장중평균, 거래소 이론가 기준으로 최저 -2.93P를 기록
  증권업계는 다음달 3일부터 공매도 재개 사례를 비춰 향후 대략 일평균 1조원 상당의 공매도가 출회될 것으로 전망
  특히 지난해 12월부터 시작된 선물 외인 대량 순매도까지 겹치면서 코스피200선물가격이 심하게 저평가된 만큼 ㄷ공매도 재개이후 본격적인 매도차익거래가 시작될 수 있다

- 선물이 심하게 저평가된 원인은 수급측면에서 선물 외국인의 순매도가 집중된데다, 공매도 금지로 매도 차익거래가 크게 부족했기 때문
선물 외국인은 지난해 11월 30일부터 최근까지 75,818계약(77,586억원)을 순매도

- 다만 공매 차익거래 규모는 미니 선물이 시장 조성대상에서 제외됐고, 현물시장규모가 커진만큼 일부 상쇄될 가능성도 있다
  여전히 고객예탁금이 사상 최대치부근인데다 공매도 차익거래에 지수가 하락할 경우 개인 투자자의 저가 매수가 유입돼 낙폭이 제한될 수 있다

4. 선물지수
- 베이시스 = 선물가격 - 현물가격
  베이시스 < 0 : 선물가격 < 현물가격 → 백워데이션(역베이시스)
  베이시스 > 0 : 선물가격 > 현물가격 → 콘탱고

- Wag the Dog(왝더독): 선물시장에 의해 현물시장이 좌지우지되는 현상
  주가지수선물 가격이 현물보다 오르면 프로그램 매수가 늘어나면서 주가지수가 동반상승
  선물가격이 현물보다 낮아지면 프로그램 매도가 증가하면서 주가지수가 동반하락
 
  역베이시스(-)상황이므로 왝더독이 오면 급락의 가능성이 있다
  정베이시스(+)상황에서 왝더독이 오면 급등의 가능성

5. 한국증시
- 아직 V홈이 남아있다
  하락하더라도 역N자를 그리며 하락한다
  한번은 상승한다

- 추세의 변화
  미국이 아직은 좋다
  지금의 급락은 한국 고유의 악재이므로 미국과의 디커플링을 메우기 위해 떠야만 한다

- 고점파동 역3N파동
   5일선 역N
   20일선 역N
   60일선 역N

- VIX, HYG
  VIX – 어제는 상승(+5.68%)했지만 추세는 아직 하락세
  HYG – 어제는 하락(-0.05%)했지만 추세는 아직 상승세

6. 공매도를 대비하는 종목
- HSD엔진 – 선박엔진 수주잔고 증가
- 신세계 – 코로나 백신보급/ 소비회복 기대
- 보령제약 – 코로나19치료제 3상 승인
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예고된 순간 급락장!
공매도 대응전략과 5월 신주도주

1. 시장분석
- 마디존 조정구간
  공매도의 영향

- 코스피
  4월 21일 장대음봉이후 트윈캔들이 나옴
  아직은 저점붕괴는 아니지만 대비해야 한다

- 코스닥
  저점붕괴
  종목별 차별화의 진행
  섹터내에서 차익거래의 가능성이 높다

- 상승해도 외바닥의 영역
  올라갈때는 줄여야한다

- 공매도의 영향
  공매도 세략이 너무나 굶주렸다 얼마나 칼을 갈았을까?
  칼을 갈고 있는 공매도세력들은 일단은 조심해서 나쁠 것은 없다

2. 분봉판단법
- 30-60선(녹턴)이 돌아야 다시 재상승의 기본신호
  30-60선이 추세를 타기위해 30-20선(진돗개) 2마리가 필요/ 그런데 지금 상승하여도 1마리
  올라가면 줄여야 한다 30-20선이 쌍바닥을 찍고 고점돌파를 해야

3. 순간 급락장이 왔다
- 추세
  월봉이 아직 살아있다
  3D분석 – 월봉, 주봉, 일봉으로 급락장을 지켜보자

- 공매도 숏만있는게 아니고 롱도 있다
  같은 섹터내에서 종목별 차익거래가 이루어진다
  많이 오른 종목은 줄이고 적게 오른 종목의 방향성을 지켜보자

4. 5월 주도주
- 월초 윗단? 세력캔들
  지그재그 성질
  월초 윗단만 보자

- 월화목 아주 중요!! 관성종목/ 빨빨매수

5. 5월 신주도주
- 현대미포조선
- 현대일렉트릭
- HSD엔진
- 레드캡투어
- 보령제약
- 신세계
- 호텔신라
- 대한항공
- GKL
- 하나금융지주
- 예비관심주
크라운해태홀딩스, 나노스, 대우조선해양, 현대백화점, 아모레퍼시픽, LG화학, 현대비앤지스틸, 팜젠사이언스, 삼익THK, 대화정금, 포스코강판, RF머트리얼즈, 한세실업, 삼성카드, 애경산업, 이지바이오, 종근당바이오, STX중공업

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